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From: 天下文化•財經趨勢報 ( HTML 圖文版 ) [mailto:epaper@msx.epaper.com.tw]
Sent: Monday, July 23, 2012 10:18 AM
To: 天下文化•財經趨勢報 ( HTML 圖文版 )
Subject: 連偉大的投資人都會摔跤

 
每週 一 出刊.2012.07.23
 
本 期 目 錄 簡介/舊報明細
為什麼你無法致富
連偉大的投資人都會摔跤
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本期簡介  

為什麼你無法致富


投資總是賺不到錢?其實,問題出在你心裡!
當你知道巴菲特買進某檔股票,你會跟著投資這檔股票?還是願意聽從他的建議,投資指數型基金?當你忙著搶進殺出時是否想過,你買進的股票,正是市場上「有人」賣給你的。對方可能是大戶、投信或外資,你確定自己的投資決策真的比較高明嗎?
看清投資決策背後的種種渴望、想法與情緒,剖析你對風險、報酬、貧窮、財富的定義,
了解年齡、性別、遺傳、性格和文化對你的影響,才能避免踏入自己設下的心理陷阱。
別忘了,投資獲利最大的敵人與貴人都是你自己。
你會發現,行為財務學對投資人的種種行為,提出叫人恍然大悟的洞見。認清這些認知偏誤,你將提高聰明決策的比率,在投資路上走得快樂而穩健。
為什麼你無法致富  

連偉大的投資人都會摔跤

《彼得林區征服股海》(Beating the Street)和《彼得林區選股戰略》(One Up on Wall Street)的作者林區(Peter Lynch),在擔任富達(Fidelity)麥哲倫(Magellan)共同基金經理人時,漂亮地擊敗市場。他的跟隨者也擊敗了市場。
1977年5月31日林區擔任經理人時,花1,000美元買進麥哲倫基金,並且持有到1990年5月31日離職時,基金的價值累增約為28,000美元。同樣花1,000美元買S&P 500指數的投資人,價值累增至6,700美元左右。
林區為了擊敗市場,工作十分賣力。他每年拜訪超過兩百家公司,並且觀察消費者在購物中心的消費行為來增添知識。
林區也很聰明,擅長利用這些知識來選股。
林區談起他在逛購物中心時如何挑選贏家股:「嗯??這裡有一家肯德基。??是我剛到富達時,最令人激奮的股票之一。??比微軟還叫人激奮。它旁邊的Dunkin’ Donuts是非常棒的公司,咖啡很好喝,而且是用瓷杯盛,不是倒在粗糙的紙杯裡端給你。」
但就連偉大的投資人偶爾也會摔跤,而且向林區討教的投資人,不是個個都能擊敗市場。六十六歲的葛拉斯哥(Charles Glasgow)曾經在大學當教授,十分崇拜林區。葛拉斯哥聽到林區買進喜富士藥房(SafeScript Pharmacies)股票後,就砸下49萬8000美元去買這支股票,並且和親朋好友分享他的洞見。
葛拉斯哥說:「他是有史以來最高明的投資人,要不是他進場,我才不會砸那麼多錢碰這家小公司。」2004年1月27日,喜富士每股股價是5.66美元,一個星期後,喜富士的另一位投資人明頓(Eddie Minton)接到太太氣急敗壞的電話:「你有看到喜富士的股價嗎?」明頓、他太太,和他母親共花了28,000美元投資喜富士,股價已經蒸發約60%。
林區投資喜富士也賠錢,但他比葛拉斯哥和明頓這些一般投資人占優勢。林區以折價向喜富士直接購買股票,每股只支付1.25美元。在林區投資這家公司的消息傳出之後,一般投資人得花1.75美元或更高的價格才買得到。除了每股1.25美元的股票,林區也獲得選擇權,能以每股1.50美元的價格購買更多
的股票。
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